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【BND】バンガード・米国トータル債券市場ETFでポートフォリオに安定を

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あつまろ。個人投資家。長期的な視点で資産運用に取り組んでいます。 1)株式投資を中心とした資産運用 2)生活とお金

あつまろです。

債券ETFの代表格、【BND】バンガード・米国トータル債券市場ETFをポートフォリオに組み込みました。BNDは、ブラックロック社のAGG(iシェアーズ・コア米国総合債券ETF)と双璧をなす債券ETFで商品性やコストも近いのですが、私はバンガードのBNDを選んでいます。

BND(米国トータル債券ETF)に期待していること

私は株式を資産運用の中心に据えていますが、景気後退(リセッション)に対する不安が日増しに高まっています。景気後退に懸念を抱くとキャッシュポジションが積み上がりなのですが、キャッシュはゼロ金利状態なので、このままキャッシュを寝かしておくことがもったいなと感じています。そこで米国では2018年に何度か利上げを経験しており、利回りが高まってきた米国債に関心を持ちました。

ただし、米国債でも利回り高いジャンク債や社債だと景気後退の影響を大きく受けそうなので、安定性と利回りのバランスを考慮してBNDを採用しました。


BND(米国トータル債券ETF)の特徴

1.格付け、信用

政府系で2/3を占めます。投資適格債のBaa以上の格付けで構成されていますが、Baaは17.2%しかありません。今後リーマンショック級の危機が起きたときも安心できる信用構成です。

2.残存期間

5年超の残存期間で半数を占めます。今後の利上げを考えるなら短期債の方が手堅いですが、それだと利回りが低い。とはいえすべて長期債で運用するのも安定資産と考えるなら少し気になる。このミックス感は今回はありだと思いました。

3.その他
経費率 0.05%
ETF純資産額 360億ドル(約4兆円)
構成銘柄数 8,523
平均残存期間 8.6年

経費率は0.05%と極めて低い。債券はリターンが低いので、より一層ありがたいです。外国ETFになるので手数料をとられてしまうので、この経費率はありがたい。長期で効いてくる値です。

純資産額4兆円も流動性の観点でよい。当初、東証に上場しているETFを検討しましたがあまりの流動性の低さに手が出せませんでした。またこれだけの規模だからこそ低コストでの運営が可能とも言えると思います。

構成銘柄数8,000超えだと、逆にイメージできません。それにしても債券って株式と違って銘柄数多いなとあらためて実感しますね。だいたい株式だと、発行体(≒企業)は1つになりますが、債券だとたくさん発行できますしね。



分配金利回りの高さ

BNDは毎月分配されるETFになりますが、直近の分配金(0.19835ドル/月)からETFの価格(79.9ドル)で利回りを計算すると分配金利回りが2.97%になります。この安定性でこの利回りはよいなと感じています。

2018年には米国FF金利もあがってか、分配金実績もあがってきています。

 

BND投資への注意点

まず外国ETFへの投資になるため、国内株式への投資に比べると売買手数料が高くなる傾向があります。例えばSBI証券なら約定代金の0.45%(下限5ドル/上限20ドル)になります(国内株式なら0.1%未満になることが多い)。買って売っての往復で1%近い負担になります。また、ドル両替の手数料がかかります。これもコスト上乗せ要因です。

次に税金負担です。毎月分配でしっかり税金が調整されてしまいます。実質分配を出さないファンドだと税金繰り延べ効果が期待できますが、分配金再投資をしていくと配当分が非効率になってしまいます。また、私は投資したばかりで分配金受取実績がありませんが、おそらく現地USでの課税があります。これは外国税額控除として確定申告として取り戻せるものですが、所得に応じて100%還付されないケースもあります。また、そもそも確定申告の手間があります。

これらの注意点は、人によって感じ方が違うはず。インデックスファンドの方が良いという方も多いと思います。私自身は、もともと外国株式に投資しているので両替コストは仕方なし、売買手数料は保有コストの低さで有利、確定申告は毎年しているので特に問題なし、毎月分配は株式にまわしていく考えから今回の決定をしています。

 
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